Morgan Stanley rechnet damit, dass die ungeliebte Aktienrallye an der Wall Street mit Gewinnverlusten einhergeht

In einer früheren Version dieses Berichts wurde fälschlicherweise eine geplante Kürzung der Ölproduktion beschrieben. Der Artikel wurde korrigiert.

Die Suche nach Optimisten am Montag nach einer explosiven Erholungsrallye bei Arbeitsplätzen und Schuldenobergrenze, die den S&P 500 SPX an den Rand eines Bullenmarktes brachte, erweist sich als etwas schwierig. Allerdings gibt es an der Konstellation nichts Schlimmes, denn die Technologie ist nur etwas schwächer, da der Ölpreis steigt, nachdem Saudi-Arabien eine weitere Produktionskürzung zugesagt hat.

„Dies ist mit Sicherheit eine ungeliebte Rallye – SPX über 4.200 und außerhalb des Bereichs [4.000-4.200], gerade als der VIX VIX auf den niedrigsten Stand seit Februar 2020 fällt“, bemerkt Neil Wilson, Chefmarktanalyst bei Finalto.

Was uns am Freitag gezeigt hat, ist, dass sich die Rallye der Big Tech-Unternehmen nach Belieben ausbreiten kann. Es gibt also noch mehr Tage wie diesen, und einige Wall-Street-Säufer könnten ihre Meinung ändern. Im Moment scheint es jedoch so, als ob denjenigen, die im Mai nicht verkauft haben, gesagt wird, dass sie die Pflanze im Juni beschneiden sollen.

Lesen: Ein Fed-Sprung? Eine Pause? Dennoch sind die Anleger wahrscheinlich nicht über den Berg.

Das bringt uns zu unseremAnruf des Tages, und lassen Sie die Tomaten fliegen, denn unser Lieblingsbär ist zurück – der „besorgte“ Mike Wilson von Morgan Stanley, der immer noch „eine deutliche Gewinnrezession in diesem Jahr (-16 % Rückgang im Jahresvergleich) erwartet, die noch eingepreist werden muss.“ ,“ durch Aktienmärkte.

Während sein Basisszenario für den S&P 500 unverändert bei 3.900 liegt, dem unteren Ende der Street-Prognosen, sagt der Stratege, dass die Anleger mitten in mehreren „heißeren, aber kürzeren“ Gewinnzyklen im Kontext eines breiteren säkularen Bullenmarkts stecken – Boom, Pleite, Boom, sagte der Stratege in einer Sonntagsnotiz.

Laut Wilson wurden die Erwartungen der Bank an einen stärkeren Aktienrückgang durch die Outperformance von KI-Aktien und einigen großen Technologieunternehmen, das Fed-Pivot-Fieber und die Hoffnung, dass wir den schlimmsten Teil einer Gewinnrezession überstanden haben, in Schach gehalten. Aber eine umfassende Neubewertung habe zyklische und Small-Cap-Aktien mit geringerer Qualität getroffen, fügt er hinzu.

Der Stratege gibt einige Hinweise dazu, wann der Markt endlich damit beginnen wird, diesen Gewinnrückgang einzupreisen, und konzentriert sich dabei auf den Anteil der Aktienrisikoprämie (ERP) am Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV).

Der ERP ist definiert als die Differenz zwischen der erwarteten Gewinnrendite und der Rendite sicherer Staatsanleihen, wobei eine höhere Zahl bedeutet, dass Anleger mehr dafür entschädigt werden, dass sie Geld in Aktien investieren.

Er sagte, dass mehr als 100 % des PE-Rückgangs im letzten Jahr auf höhere Renditen 10-jähriger Staatsanleihen zurückzuführen sei. „Historisch gesehen tritt dieser ‚Moment der Anerkennung‘ für den Markt typischerweise ein, wenn die zukünftige NTM-Prognose für den Gewinn je Aktie (nächste 12 Monate) für den S&P 500 im Jahresvergleich negativ wird.“ Der erwartete Liquiditätsabfluss durch die Verabschiedung der Schuldenobergrenze könne dazu beitragen, diesen Prozess voranzutreiben, sagte er.

Wenn ein Investor also kauft, was Wilson verkauft, wird er seinen Rat befolgen und sich an defensive Eigenschaften, betriebliche Effizienz und Ertragsstabilität halten.

Aber um zu vermeiden, dass alles völlig mies wird, fügt Wilson ein Licht am Ende des Tunnels hinzu. Morgan Stanley erwartet einen Anstieg des EPS-Wachstums um 23 % im Jahr 2024 und um 10 % im Jahr 2025, da die Fed-Politik im Jahr 2024 (nicht 2023) lockerer wird. Hier sind weitere Treiber für die nächste Erholung/Hausse nach der Korrektur:

Aktien DJIA SPX COMP eröffneten unverändert nach der starken Post-Job-Rallye am Freitag, die auch den Dow Industrials DJIA um 700 Punkte ansteigen ließ. Die 10-jährige Schatzanleihe ist um 4 Basispunkte auf 3,730 % gestiegen. Der Dollar DXY ist höher und Gold GC00 und Silber SI00 sind niedriger.

Die Ölpreise (CL BRN00) sind höher, nachdem die OPEC beschlossen hat, das Ölangebot um 1 Million Barrel pro Tag zu kürzen.

Abonnieren Sie MarketDiem von Investor's Business Daily, um weitere Marktaktualisierungen sowie umsetzbare Handelsideen für Aktien, Optionen und Kryptowährungen zu erhalten.Verfolgen Sie das gesamte Börsengeschehen mit dem Live-Blog von MarketWatch.

Die Daten zeigten, dass die Fabrikbestellungen in den USA zum vierten Mal in den letzten fünf Monaten gestiegen sind, während der Dienstleistungsindikator des Institute for Supply Management im Mai langsamer wuchs und die Nachfrage nachließ. Und es ist eine Blackout-Periode für die Fed, da ihre Fed-Sitzung am 13. und 14. Juni bevorsteht.

Die Circor-Aktie CIR ist nach einem von KKR übernommenen Deal im Wert von 1,6 Milliarden US-Dollar, einschließlich Schulden, auf ein Fünfjahreshoch gestiegen.

Laut Analysten hat Apple AAPL drei Multimilliarden-Dollar-Möglichkeiten in der Pipeline. Apple-Führungskräfte werden am Montag auf der WWDC-Entwicklerkonferenz die Bühne betreten und voraussichtlich ein lang erwartetes Mixed-Reality-Headset vorstellen.

Die US-Aufsichtsbehörden planen neue Regeln, die größere Banken dazu zwingen werden, ihre Kapitalanforderungen um durchschnittlich 20 % zu erhöhen, berichtete das Wall Street Journal.

UBS sagte, die Übernahme des Konkurrenten Credit Suisse Group solle bereits am 12. Juni abgeschlossen sein. Zu diesem Zeitpunkt würden die Aktien des letzteren dekotiert und diese Aktionäre würden eine UBS-Aktie für jeweils 22,48 ausstehende Aktien erhalten.

Ein privater Indikator für Chinas Dienstleistungsaktivitäten ist im Mai gestiegen und hat den fünften Monat in Folge zugenommen.

Die PANW-Aktie von Palo Alto Networks ist durch die Aufnahme in den S&P 500 um 5 % gestiegen und ersetzt Dish Networks DISH, dessen Aktien um 6 % fielen.

Amerikaner haben „mehr Angst vor Geldmangel als vor dem Tod“

Meinung:Die ungewisse Zukunft der Ukraine ähnelt stark der blutigen Vergangenheit Spaniens

Indiens verheerendes Zugunglück, bei dem mindestens 275 Menschen ums Leben kamen, ist ein Beweis dafür, dass das Land nicht genug für grundlegende Sicherheit ausgibt

Hier ist ein weiterer Blick darauf, wie einseitig der Aktienmarkt derzeit ist, mit dieser Grafik, die in The Weekly S&P500 #ChartStorm von @lhamtil enthalten ist:

Dies waren die Top-Ticker auf MarketWatch, Stand 6 Uhr morgens:

Der Welt geht die rosa Farbe aus. Vielen Dank, Barbie.

2 Millionen Dollar für drei brandneue, 13 Jahre alte Teslas.

Need to Know beginnt früh und wird bis zur Eröffnungsglocke aktualisiert. Melden Sie sich jedoch hier an, um es einmalig in Ihr E-Mail-Postfach zu erhalten. Die E-Mail-Version wird gegen 7:30 Uhr Eastern Time verschickt.

Hören Sie sich den Podcast „Best New Ideas in Money“ mit dem MarketWatch-Reporter Charles Passy und der Ökonomin Stephanie Kelton an.

Die Gründe für Optimismus als widerstandsfähiger Markt enttäuschen die Bären weiterhin.

Barbara Kollmeyer hat ihren Sitz in Madrid, wo sie die Pre-Market-Berichterstattung von MarketWatch über die Finanzmärkte leitet und die Kolumne „Need to Know“ schreibt. Sie hat zuvor in London und Los Angeles für MarketWatch gearbeitet. Folgen Sie ihr auf Twitter @bkollmeyer.